பணவீக்கம் குறைவு - வெளிநாட்டு கையிருப்பு அதிகம்: மத்திய வங்கி ஆளுநரிடமிருந்து விசேட அறிக்கை

மத்திய வங்கி ஆளுநர் நந்தலால் வீரசிங்க இன்று நடத்திய விசேட ஊடகவியலாளர் சந்திப்பில் நாட்டின் தற்போதைய நிதி நிலைமையின் ஸ்திரத்தன்மையை விளக்கினார். அவர் வெளியிட்ட அறிக்கையும், ஊடகவியலாளர்கள் எழுப்பிய கேள்விகளுக்கு அவர் அளித்த பதில்களும் கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளன.

உண்மையில், நேற்று எமது நிதிக் கொள்கைக் குழு இந்த நிதிக் கொள்கையைத் தீர்மானிக்கும்போது, ஒரு நாடாக இந்த வெளிப்புற அதிர்ச்சியை எந்த அளவுக்கு நம்மால் சமாளிக்க முடியும் என்பதையே குறிப்பாகக் கருத்தில் கொண்டது.

அங்கு, மத்திய வங்கியாக எங்களுக்கு இரண்டு முக்கிய பொறுப்புகள் உள்ளன. முதலாவது பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவது. இரண்டாவது நிதி அமைப்பின் ஸ்திரத்தன்மையை பராமரிப்பது.

பணவீக்கத்தைப் பொறுத்தவரை, அரசாங்கத்துடன் நாங்கள் ஒப்புக்கொண்ட பணவீக்க இலக்கு அதை 5% மட்டத்தில் வைத்திருப்பதுதான். இதற்கு முந்தைய சந்தர்ப்பத்திலும், இந்த ஆண்டின் மூன்றாவது காலாண்டில் பணவீக்கம் 5% மட்டத்தை எட்டும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்த்ததாகக் குறிப்பிட்டோம்.

ஆனால், தற்போதுள்ள எரிசக்தி விலையேற்றம் காரணமாக, இரண்டாவது காலாண்டில் அது ஒரு சராசரி மதிப்பாக (average) அந்த மட்டத்தை எட்டும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம். கடந்த காலத்தில் பணவீக்கத்தை 5%க்கும் கணிசமாகக் குறைவாகப் பராமரித்து வந்ததால், இத்தகைய வெளிப்புற அதிர்ச்சி ஏற்பட்டாலும் பணவீக்கத்தை 5% மட்டத்தில் அல்லது அதற்கு மேல் பராமரிக்க எங்களுக்கு ஒரு நல்ல கொள்கை ரீதியான இடம் (policy space) உருவாகியுள்ளது என்பதையே இது காட்டுகிறது.

முன்னோக்கிச் செல்லும்போது இதை ஒரு நேர்மறையான விடயமாகவே நான் பார்க்கிறேன். அவ்வாறில்லாமல், பணவீக்கம் ஏற்கனவே 5% ஆக இருந்திருந்தால், இந்த நிலைமையில் அது மேலும் அதிகரித்திருக்கலாம். ஆனால் எமது கணிப்புகளின்படி, இந்த மாதம் முடிவடையும்போது பணவீக்கம் சுமார் 2% மட்டத்தில் இருக்கும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம். அதன் பிறகு அது படிப்படியாக அதிகரித்து 5% மட்டத்தை அடையும். அதன்படி, பணவீக்கத்தைப் பொறுத்தவரை எங்களுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட இடம், அதாவது ஒரு கொள்கை பாதுகாப்பு மண்டலம் (policy buffer) உள்ளது.

கூடுதலாக, வெளிநாட்டு கையிருப்புக்களைப் பொறுத்தவரை, 7.3 பில்லியன் டொலர்கள் என்பது அண்மைக் காலத்தில் நாம் கொண்டிருந்த மிக உயர்ந்த கையிருப்பு அளவாகும். அதன்படி, இந்த அதிர்ச்சி எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் என்பதைப் பொறுத்து, இந்த கையிருப்பு அளவைப் பயன்படுத்தி ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு நாட்டிற்கு ஏற்படும் அதிர்ச்சியை நிர்வகிக்கும் திறன் எங்களிடம் உள்ளது. இதற்கு கையிருப்புக்கள் உயர் மட்டத்தில் இருப்பதுதான் காரணம்.

மறுபுறம், தற்போது வங்கி அமைப்பில் எந்தப் பிரச்சினையையும் நாங்கள் காணவில்லை. அது ஸ்திரமாக உள்ளது. வங்கிகளில் எந்தப் பிரச்சினையும் இல்லை. குறிப்பாக இந்த விலை உயர்வுகள் மற்றும் பணவீக்கத்திற்கு எரிசக்தி விலை உயர்வுதான் காரணம். அத்துடன், பொருட்களின் விலை உயர்வு காரணமாக இறக்குமதி செலவும் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவில் அதிகரிக்கலாம். ஆனால் விலை உயர்வு காரணமாக தற்போதுள்ள தேவை ஒரு குறிப்பிட்ட அளவில் கட்டுப்படுத்தப்படுவதன் மூலம், மறுபுறம் அதற்கு ஒரு சமநிலையான மாற்றம் ஏற்படவும் வாய்ப்புள்ளது.

அந்த இரண்டு விடயங்களும் சமநிலைப்படுத்தப்படுகின்றன. மேலும், முன்னர் குறிப்பிட்ட வெளிநாட்டுப் பணப்பரிமாற்றங்கள் மற்றும் சுற்றுலாத் துறையைப் பார்க்கும்போது, தற்போதைய நிலவரப்படி மார்ச் மாதத்தில் சுற்றுலாப் பயணிகளின் வருகை சுமார் 17% குறைந்துள்ளது. இருப்பினும், இது நிர்வகிக்க முடியாத அளவுக்கு பெரிய பிரச்சினை என்று நான் நினைக்கவில்லை.

வெளிநாட்டுப் பணப்பரிமாற்றங்களைப் பொறுத்தவரை, அத்தகைய எந்தக் குறைவையும் நாங்கள் தற்போது காணவில்லை. உண்மையில், முதல் 15 நாட்கள் போன்ற காலப்பகுதிக்கான தரவுகளைப் பார்க்கும்போது, ஆரம்ப காலத்தில் பணப்பரிமாற்றங்கள் அதிகரித்துள்ளன என்பதை நாங்கள் காண்கிறோம்.

இது இன்னும் எவ்வளவு தூரம் செல்லும்? வெளிநாடுகளில் பணிபுரியும் எமது தொழிலாளர்களுக்கு, குறிப்பாக மத்திய கிழக்கு பிராந்தியத்தில் உள்ளவர்களுக்கு, திரும்பி வருமாறு தற்போது எந்த அறிவிப்பும் செய்யப்படவில்லை. அவர்கள் அங்கேயே தங்கி தங்கள் குடும்பங்களுக்கு பணம் அனுப்பி வருகின்றனர். இந்த நேரத்தில் நாங்கள் அதையே காண்கிறோம். இது குறிப்பாக ஒரு வெளிப்புற அதிர்ச்சி. அதன் தாக்கம் எவ்வளவு என்பது எமது கட்டுப்பாட்டிற்கு அப்பாற்பட்டது. ஆனால் எங்களால் செய்யக்கூடியது என்னவென்றால், இத்தகைய அதிர்ச்சி ஏற்படும்போது அதன் தாக்கத்தை பொருளாதாரம் தாங்கிக்கொள்ள எந்த அளவுக்கு நாம் ஒரு இடத்தை (space) உருவாக்கியுள்ளோம் என்பதை உறுதிப்படுத்துவதுதான்.

ஒப்பீட்டளவில் பார்க்கும்போது, இதற்கு முன்னர் ஏற்பட்ட பொருளாதார நெருக்கடி காலங்களில் எங்களுக்கு எந்த கையிருப்பு இடமும் இருக்கவில்லை. ஆனால் இப்போது நாங்கள் அதைவிட சிறந்த நிலையில் இருக்கிறோம். கையிருப்புக்கள் உயர் மட்டத்தில் உள்ளன. பணவீக்கம் குறைந்த மட்டத்தில் உள்ளது. அரசாங்கத்தின் நிதிக் கொள்கைகளுடன் ஒப்பிடும்போது நாங்கள் அதைவிட உயர்ந்த கையிருப்பு மட்டத்தில் இருக்கிறோம். வரவு செலவுத் திட்டப் பற்றாக்குறை குறைந்துள்ளது. முதன்மை கணக்கில் உபரி உள்ளது. எனவே, இத்தகைய வெளிப்புற அதிர்ச்சியை எதிர்கொள்ளும் திறனும் பலமும் இப்போது உயர் மட்டத்தில் உள்ளன. இதில் உள்ள நிச்சயமற்ற தன்மை என்னவென்றால், இது எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் என்பதை பலரால் தீர்மானிக்க கடினமாக உள்ளது. இது எங்களால் கட்டுப்படுத்த முடியாத ஒரு வெளிப்புற காரணி. எனவே, எங்களால் செய்யக்கூடியது அதற்கேற்ப தகவமைத்துக் கொள்வதுதான். இது நீண்ட காலத்திற்கு நீடித்தால், எதிர்காலத்தில் இதைவிட அதிகமான மாற்றங்களைச் செய்ய வேண்டியிருக்கும். ஆனால் தற்போதைய நிலவரப்படி, அடுத்த இரண்டு மூன்று மாத காலத்தை நாங்கள் இப்படித்தான் பார்க்கிறோம்.

ஊடகவியலாளர்: ஆம். மத்திய வங்கி ஆளுநரே, நீங்கள் சுற்றுலாத் துறையைப் பற்றிப் பேசியதால் நான் இந்தக் கேள்வியைக் கேட்கிறேன். ஜனவரி மாதத்தில் 2,77,000 சுற்றுலாப் பயணிகள் வந்தனர். பிப்ரவரி மாதத்தில் 2,79,000 பேர் வந்தனர். ஆனால் மார்ச் 22 ஆம் தேதிக்குள் அது 1,36,000 ஆகக் குறைந்துள்ளது. நீங்கள் கூறியது போல் இது சுமார் 17% குறைவு. இந்த நிலைமையுடன், ஆண்டின் இறுதியில் நாம் எதிர்பார்க்கும் பொருளாதார வளர்ச்சியை அடைய முடியாமல் போகுமா? அல்லது எதிர்காலத்தில் இதை மீண்டும் இயல்பு நிலைக்குக் கொண்டுவர முடியுமா? இது தொடர்பாக மத்திய வங்கி என்ன கணிப்புகளைச் செய்துள்ளது? இந்த ஆண்டின் இறுதியில் நாம் எதிர்பார்க்கும் பொருளாதார வளர்ச்சியை அடைய முடியாமல் போகுமா?

மத்திய வங்கி ஆளுநர்: இந்த நேரத்தில் அதைப் பற்றி உறுதியான ஒரு அறிக்கையை வெளியிடுவது சற்று முன்கூட்டியது என்று நான் நினைக்கிறேன். ஏனெனில் அது இந்த நிலைமை நீடிக்கும் கால அளவைப் பொறுத்தது. இது ஒரு மாதம் அல்லது ஒன்றரை மாதம் மட்டுமே நீடித்தால், அது ஒரு குறுகிய கால தாக்கமாக மட்டுமே இருக்கலாம். அந்த நிலைமை முடிந்த பிறகு அது மீண்டும் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பலாம்.

ஊடகவியலாளர்: மேலும் மத்திய வங்கி ஆளுநரே, நீங்கள் முன்னர் குறிப்பிட்டது போல், இரண்டாவது காலாண்டில் 5% பணவீக்க இலக்கை எங்களால் அடைய முடியும். ஆனால் பணவீக்கம் 1.5% ஆகக் குறைவதால் பொருளாதாரத்திற்கு ஏதேனும் பாதகமான விளைவுகள் அல்லது தாக்கங்கள் ஏற்பட முடியுமா?

மத்திய வங்கி ஆளுநர்: இல்லை, அப்படி எதுவும் இல்லை. நீண்ட காலத்திற்கு பணவாட்டம் (deflation) நீடித்தால் அது ஒரு பிரச்சினை. எங்களுக்கு 11 மாதங்களாக பணவாட்டம் இருந்தது. அது தொடர்ந்து நீடித்து நாட்டின் பொருளாதார செயல்பாடு குறைந்திருந்தால் தான் அது ஒரு பிரச்சினையாக இருக்கும். ஆனால் பணவாட்டம் 11% மட்டத்தில் இருந்தபோதிலும் பொருளாதாரம் 5% ஆல் வளர்ந்ததை நாங்கள் கண்டோம். எனவே அந்த பணவாட்டம் எமது பொருளாதாரத்திற்கு பாதகமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தவில்லை என்பதே எங்களுக்குத் தெரிகிறது. சில நாடுகளின் பொருளாதாரங்களில் நீண்ட காலத்திற்கு பணவாட்டம் இருக்கும்போது பொருளாதார செயல்பாடு குறைவதைக் காணலாம். ஆனால் நாங்கள் இங்கு அப்படி எதையும் காணவில்லை. இப்போது நிலைமை மீண்டும் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பி வருவதால், பணவீக்கத்தைப் பொறுத்தவரை குறைந்த பணவீக்கத்தைப் பராமரிப்பது தற்போது எங்களுக்கு ஒரு சாதகமான சூழ்நிலையை உருவாக்கியுள்ளது என்பதே தெரிகிறது.

ஊடகவியலாளர்: ஆளுநரே, இந்த வாரம் சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் (IMF) பிரதிநிதிகள் நாட்டிற்கு வருகிறார்கள். செலவு ஈடுசெய்யும் வகையில் எரிசக்தி விலைகளை நிர்ணயிப்பது மற்றும் கொடுப்பனவு சமநிலை (BOP) சவால்கள் போன்ற மாற்றங்களைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, இலங்கைக்கு இரண்டு கடன் தவணைகளை ஒரே நேரத்தில் அங்கீகரிக்கும் சாத்தியம் இருப்பதாக நீங்கள் நினைக்கிறீர்களா? மேலும், இந்த நிலைமை காரணமாக சர்வதேச நிகர கையிருப்பு (net reserve) இலக்குகளை அடைவதில் ஏதேனும் சவால் ஏற்படும் என்று நீங்கள் கருதுகிறீர்களா? நன்றி.

மத்திய வங்கி ஆளுநர்: ஆம், முதல் கேள்வி IMF தூதுக்குழுவைப் பற்றியது, இல்லையா? அவர்கள் இந்த புதிய நிலைமை குறித்து விவாதிக்க இங்கு வருகிறார்கள். ஊழியர் மட்ட ஒப்பந்தத்தை (staff-level agreement) எட்டுவதும், இரண்டு மறுஆய்வுகளையும் ஒரே நேரத்தில் முடிப்பதும் அடுத்த நோக்கம் என்று அவர்களும் இங்கு வந்த நிர்வாக இயக்குநரும் ஏற்கனவே தெரிவித்துள்ளனர். தூதுக்குழு அதைப் பற்றி விவாதிக்கவே இங்கு வருகிறது. நான் இதற்கு முன்னர் பலமுறை குறிப்பிட்டது போல், தற்போது முடிந்துள்ள நான்கு மறுஆய்வுகளைப் பார்த்தாலும், ஒவ்வொரு மறுஆய்வுக்குப் பிறகும் நிபந்தனைகளும் சூழ்நிலைகளும் மாறிவிட்டன. அது எதிர்காலத்திலும் நடக்கும். இந்த முறை ஏற்பட்ட அதிர்ச்சி ஒரு சக்திவாய்ந்த அதிர்ச்சி என்பதால், கடந்த சில மறுஆய்வுகளை விட இந்த முறை ஏற்படும் மாற்றங்கள் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் இருக்கலாம். எனவே, அடுத்த சில வாரங்களில் அந்த பேச்சுவார்த்தைகளை நடத்த நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம்.